Deutsche Bank недавно опубликовал ежегодный отчет по исследованиям дефолтов, в котором говорится, что из-за агрессивной политики повышения процентных ставок в прошлом году в США и Европе приближается волна дефолтов по корпоративным долгам.

В отчете говорится, что кредитный бум последних двадцати лет позволил рынку наслаждаться сверхнизкими процентными ставками и стабильным экономическим ростом, а финансовые учреждения за этот период увеличили объемы кредитования. Однако ужесточение условий кредитования вызовет волну дефолтов и может привести к рецессии. Deutsche Bank прогнозирует, что пик уровня дефолтов придется на четвертый квартал 2024 года.

В настоящее время уже появляются признаки дефолтов: уровень дефолтов по высокодоходным облигациям в США вырос с 1,1% в прошлом году до 2,1%, а уровень дефолтов по кредитам — с 1,4% до 3,1%. В отчете прогнозируется, что в период пика максимальный уровень дефолтов по высокодоходным облигациям в США может достичь 9%, а уровень дефолтов по кредитам — 11,3%. В Европе максимальный уровень дефолтов по высокодоходным облигациям составит 4,4%, а уровень дефолтов по кредитам — 7,3%.

Аналитики Deutsche Bank предупреждают, что их циклические показатели указывают на приближение волны дефолтов, и что политика ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка вступает в конфликт с высокой задолженностью, что делает риск дефолта в ближайшие 6-12 месяцев очень высоким. Ужесточение кредитования не только способствует волне дефолтов, но и повышает вероятность рецессии.